ACCA科目詳解:P4和F9的區別與聯系

來源:中國ACCA考試網發布時間:2019-01-25 15:44發布者:dgh

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ACCA科目詳解:P4和F9的區別與聯系

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  我們知道P階段的科目都是由各自對應的F階段科目進階而來的高級專業科目。P4是高級財務管理,F9是財務管理。很顯然,F9是P4的基礎科目。P4是在F9的基礎上,要求考生具備更高的知識水平,更強的分析能力,進而執行更專業的判斷。下面,就讓小編給大家簡單介紹一下吧;小編再送一個2019ACCA資料包,可以分享給小伙伴,自提,戳:ACCA資料【新手指南】+內部講義+解析音頻

  大部分考生在考完F9之后接著學習SBL/SBR,考完之后才開始學習P4。所以在開始學習P4的時候發現F9的東西都已經忘光了,增加了P4的備考難度。其實P4應該算是這個問題影響最輕的選修科目了,想一想其他選修科目:F5P5,F6P6,F8P7,這個時間跨度更是久啊。所以P4考生對于基礎科目知識的記憶程度還是相對好些的,這也是為什么P4報考相對比較熱門的一個原因吧。

  由于P4和F9的相關程度較高,在學習P4的時候,建議大家復習一下F9的相關內容,即便是剛剛考完F9。這篇文章主要介紹了P4和F9之間的區別和聯系,目的是幫助P4的考生找到復習F9的重點。同時了解P4的考試模式,為備考P4做好準備。

  ACCA P4和F9知識方面的區別和聯系

  首先我們先來回顧一下F9的主要知識。根據考綱,F9的知識要求覆蓋了以下內容:financial environment;investment appraisal;cost of capital;alternative ideas of,and impact of changes to,the capital structure;sources of finance;dividend policy;working capital management;risk management and business valuation

  這些在F9學習過知識點,一直延續到了P4當中,也就是說P4還是有可能考到相關內容的。只不過單純考F9類型的題目的概率很低,一般是對F9的內容要求進一步升華,站在一個高級的角度上去思考和解決問題。

  要知道P4是站在企業當中財務管理的最高級別的人,比如財務經理、財務總監的角度去思考和解決企業面對的問題。如果遇到P4考了F9難度的題目,那肯定是拜拜的祖師爺顯靈了,或者應該再仔細讀讀題目然后想想,是不是題目沒有一開始想的那么單純?

  為了讓大家更好的了解F9和P4直接的知識聯系,我們就F9涉及到的知識點,分別談談各個知識點在P4中是如何升華實現華麗轉身的。

  Financial environment

  作為財務經理/財務總監的角色,需要具備對整個財務金融環境的深入了解和認識。因此這個部分在P4也是有要求的,包含于P4考綱Part A Role of senior financial adviser in the multinational organization的內容當中。考生需要持續更新對宏觀經濟環境、全球金融市場運作的了解和認識。

  Investment appraisal

  投資評估在P4是一個必考內容!F9學習的投資評估方法中,折現現金流法,比如NPV對于P4的學習最為重要。另外P4還加入了其他的評估方法,比如MIRR和APV。同時,還需要掌握如何運用NPV評估海外投資項,VAR的運用以及當資金受到限制的時候,如何運用linear programming解決問題。

  Capital structure/sources of finance/Cost of capital

  資本結構和資本成本這一塊內容也是P4考核的重點。P4考生應該熟悉各種不同資本來源的適用性和特點,如果題目給出一個案例,考生需要從中討論判斷適用的資本來源有哪些。關于資本成本,F9中學習過的cost of debt計算的內容相對簡單,因此在P4中考到的可能性較低。

  對于P4而言,F9帶下來的重要知識點在于CAPM模型,de-gearing和re-gearing,以及WACC的計算。另外還需要能夠運用credit spread計算cost of debt,運用MM理論計算cost of equity。De-gearing和re-gearing是P4經常考核的知識點,考生需要著重掌握!

  Dividend policy

  股息政策在F9占的內容不多,在P4中是屬于Part A Role of senior financial adviser in the multinational organization部分的內容。主要是針對“跨國公司”的股息支付能力和股息政策,因此還引入了transfer pricing轉移定價的相關內容。

  Working capital management

  F9經常考到關于營運資本working capital的題型是針對某些成分如何管理的問題。但是這種題型在P4中不大可能會出現。P4考生應該關注的是營運資本的投資額及其利潤和流動性問題,同時也要關注獲得營運資本的渠道。當然,F9中學習到的相關ratio和周期的計算及重要性討論,也需要熟練運用于P4相關考題的分析當中。

  Risk management

  風險管理是P4的必考內容!主要包括外幣風險管理和利率風險管理。F9中學習過的相關內容有:從案例中識別出相應的風險問題,貨幣兌換以及futures、options、和swaps的基礎知識和計算。這些知識點對于P4的學習非常重要。如果相關的基礎知識不扎實,會影響到P4風險管理的作答。學習的重點在于了解各個金融工具的特點及優缺點,并結合案例對風險進行管理。

  Business valuation

  企業評估這部分內容主要需要考生將F9中學習的評估方法如free cash flow和price earnings methods,以及增長率“g”的計算運用于P4中。企業評估的相關知識在P4中主要是應用于企業并購重組的題目當中。要注意,企業并購重組是P4的重點內容!

  除了上面分析的F9的基礎知識,P4還引入以下新的知識點:

  responsibility towards stakeholders,acquisitions and mergers,corporate reconstruction and re-organisation,the international business environment and multinational organisations,and emerging issues

  其中,最重要的是關于企業并購重組的內容,屬于必考內容。所以有必要說明一下。首先關于并購,P4考生需要區別不同的并購種類并且運用適當的方法去評估投標案例。

  同時,還需要討論交易的基本原理,以及企業應該采取什么行動來抵御收購。而對于重組,需要討論財務困境和失敗的潛在原因,以及如何評估失敗的風險。考生有必要了解重組的基本流程,以及不同的重組方式,比如demergers(出現的頻率很高)和MBO,這對于題目案例的理解非常有幫助。

  另外,Black-Scholes option pricing model也是P4需要掌握的重點內容,需要熟練運用公式計算option value(financial option或real option),并且理解option value的決定性因素以及敏感性delta和“Greeks”。

  ACCA P4和F9考試結構、答題技巧的區別和聯系

  除了上面提到的知識方面的區別和聯系,P4和F9的考試結構也不同,因此答題技巧也不一樣。F9的考試有三個Parts。Part A由15道獨立選擇題構成,每道2分;Part B是15道案例選擇題,每道2分;Part C是兩道大題,每道20分。F9的題目全部都是必選題,沒有選做題。

  而P4是采用必做題+選做題的模式考察,總共分兩個Parts。Part A是一道必做題50分;Part B由三道選做題構成,考生只需要選做其中的兩道,每道25分。

  Part A這道50分的必做題涵蓋的知識點較多,題目一般是兩頁A4紙的長度,因此需要考生提高閱讀的速度,同時在閱讀的時候又能抓住重點內容。

  建議開始做題的時候先看一下問題,然后再仔細閱讀案例。一邊閱讀,一邊在段落的邊上用少數幾個字概括這個段落相關的內容。這樣既能避免由于題目過長讀著讀著走神了,又能幫助之后在答題的過程中迅速找回題目中相應的內容。

  還留意到很多考生會用熒光筆標記題目重點內容,但又覺得每個數字,提到的每個點都是重點,最后整道題目標記下來都是滿滿的熒光筆,這跟沒有標記有什么區別?花了時間精力去涂顏色,最后一眼看過去還是找不到重點。所以建議對于較長的題目,考生應該在平時練習的時候提高自己總結概括的能力,而不是一味的標記熒光筆。需要提醒的是讀題的過程要專注、專注、專注!還有什么問題,可以掃面下方二維碼咨詢一下。想要了解更多關于ACCA考試科目信息,點擊:2019年ACCA考試科目最佳考試順序攻略
 
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